路透社撰文称，中国O2O初创将遭遇融资寒冬，众多中国O2O初创将遭淘汰或被迫合并。众多业内高管和投资者认为，中国O2O领域存在泡沫。
文章摘要如下：
社区001的北京办公室空无一人，传单散落在地板上。社区001是一家超市商品配送初创。去年社区001估值一度高达20亿元人民币，今年3月社区001员工数量多达2,000人。
如今，大约400名员工在社交网站上大声疾呼，试图讨回拖欠的工资。张先生是依然留在社区001的几十名员工之一。他表示：“我们只想着建立市场，所以我们花光了所有资金。”
张先生还表示，3月份以来，他一直没有看到CEO。
在中国最火热的科技领域，社区001这样的O2O初创能够帮助当地实体商店和服务吸引手机用户，但迅速飙升的估值令投资者望而却步，并切断了新的资金来源，数以百计的O2O初创只能关门大吉。
未来，更多的中国O2O初创将遭淘汰或被迫合并。众多业内高管和投资者认为，中国O2O领域存在泡沫。
O2O业务具备基于应用、按需和倚重物流三个特点。中国O2O市场规模可达10万亿元人民币。因此，创业者和风投机构纷纷涌入这个领域，为O2O初创注入大量资金。实际上，只要拥有资金和手机应用，初创就能进入这片战场。
风投数据公司CB Insights统计显示，目前中国拥有21家“独角兽公司”（估值超过10亿美元的私营初创）。对于不赚钱的公司而言，过高的估值远远超过投资者的预期，这类公司已无法募集到新的资金。
一些投资者警告称，如今的O2O领域存在泡沫。部分初创支持者自愿继续投入资金，这种现象让问题更加严峻。一些投资者已经向自己挑选的“冠军”初创投入大量资金，他们不愿承认失败。为了打造下一个Facebook或阿里巴巴，他们甘愿打一场消耗战。
上海启明创投创始主管合伙人加里·瑞斯彻（Gary Rieschel）表示：“‘独角尸’的数量很快就要赶上独角兽的数量。”
在中国，智能手机非常普及，移动支付服务蓬勃发展，打工者相对廉价。这些因素让中国涌现出众多O2O服务。
创业者为实体商家开发了各式各样的O2O应用，例如拼车应用、外卖应用和团购应用。这类O2O应用可以轻松吸引百度、阿里巴巴和腾讯的资金，而风投机构、私人股本公司、主权财富基金和国有企业同样热衷于投资这类公司。
毕马威会计师事务所和CB Insights报告称，7月至9月间风险资本支持的初创共募集96亿美元资金，这个数字是去年同期的4倍。
贝恩咨询公司的中国私人股本公司主管韩微文（音译）表示：“整个O2O概念变得太过昂贵。初创估值非常高。它们都没有营收，我们无法用传统方法来看待这样的估值。”
军备竞赛
中国市场的竞争异常激烈。受此影响，滴滴快的、优步、美团点评、糯米和饿了么的战火已经蔓延至多个领域，而科技巨头似乎让这些初创拥有花不完的钱。
DCM Ventures联合创始人兼普通合伙人林欣禾表示：“这是一场军备竞赛。”
激烈的竞争和高昂的开支让初创频繁向投资者寻求资金注入，这就推升了初创估值。但投资热潮逐渐消退，很多初创已经难以向用户提供折扣，因此它们难以保留用户。在O2O领域，用户量是吸引新投资的关键数据。
百度副总裁刘骏表示：“这种狂热态势不会永远持续。适可而止吧。”
非理性市场
考拉班车前人力资源主管刘波（音译）表示：“O2O是一个非理性市场。O2O服务的补贴太高，获得新客户的成本越来越高。”考拉班车已经被滴滴快的收购。
至于滴滴快的、优步、饿了么等公司，有的公司希望结束补贴战略，而有的公司计划减少补贴。但是，这种举措可能影响客户需求。
实际上，补贴并非中国特有的现象。7月份，美国家政O2O初创Homejoy倒闭。Homejoy家政服务最初2.5小时仅收取19美元，因此Homejoy吸引了很多一次性客户。
滴滴快的发言人表示，滴滴快的已经由增长驱动型公司成长为关注创新和用户体验的公司。滴滴快的平台的注册用户量达2.5亿，注册司机数量达100万。
跌宕起伏
投资步伐放缓让很多初创无法继续运营，这些初创很难获得新资金。
小米CEO雷军表示：“今年中国整个创投环境跌宕起伏,上半年热得发疯,下半年冷得发疯。个别创业者觉得很沮丧。”
一些投资者指出，初创和它们的投资者乐于见到估值膨胀。
一位不愿透露姓名的投资人士表示：“我的多数同行都说：‘做大，吸引大量用户，然后想出创收方法。这是处于后期阶段的创业者要想的事情’。”
“处于后期阶段的创业者会说：‘你不需要盈利，那是公众投资者要想的事，是共同基金要想的事，或者是炒股的大爷大妈要想的事。’”这位投资人士说道。
对于部分初创，合并成为它们的最终选择。
纪源资本管理合伙人符绩勋表示，投资者将迫使自己的公司合并，直到一家公司统治市场。“市场将经历一个合并阶段，以此检验它们能否赚钱。”符绩勋说道。
百度的刘骏、DCM的林欣禾等人表示，O2O领域已经形成互联网泡沫，某些投资者的资产将大幅减记。
启明创投的瑞斯彻表示：“当融资变得困难，你就会发现谁在裸泳，谁真的没有商业模式。”（熠辉）
